対象：
- 三菱商事
- 伊藤忠商事
- 住友商事
元データ
■ 資源依存度
- 三菱商事：約40〜55%
- 伊藤忠：約3〜25%（極端に低い）
- 住友商事：約13〜40%
■ 為替感応度（1円円安）
- 三菱商事：約+40億円
- 伊藤忠：約+31億円
- 住友商事：約+20億円
■ 資源価格感応度（参考）
- 三菱商事：原油+20億円/ドル
- 伊藤忠：+1.3億円（極小）
ここが地政学レバレッジ差になります
■ 収益構造
- 三菱商事：資源＋非資源バランス型
- 伊藤忠：非資源9割（安定型）
- 住友商事：中間型
📈 ② スコア化（0〜100換算）
※実データを正規化して点数化
| 指標 | 三菱商事 | 伊藤忠 | 住友商事 |
|---|---|---|---|
| 資源依存度 | 90 | 30 | 65 |
| 価格転嫁力（安定性） | 75 | 90 | 80 |
| 物流・事業分散 | 85 | 80 | 78 |
| 地政学耐性（実績ベース） | 90 | 70 | 80 |
| 為替耐性 | 90 | 75 | 65 |
③ 総合スコア
資源0.25 + 転嫁0.20 + 物流0.15 + 地政学0.25 + 為替0.15
▶ 結果
| 企業 | スコア |
|---|---|
| 三菱商事 | 87点 |
| 住友商事 | 75点 |
| 伊藤忠 | 68点 |
④ 現実の答えとの一致度
過去の例で見てみると一致しているのがわかります
■ 2022〜2023（資源高・戦争）
- 三菱商事 → 爆益（スコア通り）
■ 2024〜2025（資源鈍化）
- 伊藤忠 → 最強（非資源の勝利）
👉 モデルは“方向性として正しい”
気づき
ここが重要です
このスコアは「強さ」ではなく
“環境依存の強さ”を測っている
投資モデルの例
➤ 投資スコア
投資妙味 = ヘッジ力スコア ÷ PER
➤ マクロ判定スイッチ
| 環境 | 勝つ商社 |
|---|---|
| 戦争・インフレ | 三菱商事 |
| 円安 | 三菱商事 |
| デフレ・安定 | 伊藤忠 |
| 中間 | 住友商事 |
結論
最初の仮説を“実データで検証”するとこうなる👇
三菱商事＝地政学・インフレ・円安のときに強い
伊藤忠＝ デフレ・安定・資源鈍化のときに強い
住友商事＝どちらにも振れない中間環境で最適
今の4月相場に当てはめると？
- ホルムズ海峡：実質封鎖継続
- 原油：下げ止まり
- 金利：高止まり
- 円高は一時的でトレンドは円安
- クレジット不安
- 地政学リスクは固定化
→ 三菱商事が勝つ環境かもしれませんね？
※皆さんの資産状況やリスク許容度はそれぞれ異なります。紹介したデータや戦略は一つの強力な指標として参考にしつつ、最終的な投資の判断は、ご自身の責任と許容範囲内で、納得のいく形で行ってくださいね。
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なんなん’s Eye：
ニュースの数字だけを追っていても、答えは見つかりません。私はこの3冊から得た「データ」「覚悟」「実利」を組み合わせて、自分だけの『要塞』を守り抜いています。月曜日、一緒に立ち向かいましょう。
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